Bank of Japan: Geldmarkttrends in Japan

  1. *1Dies ist eine englische Übersetzung eines japanischen Originals, das am 7. Oktober 2022 veröffentlicht wurde.

25. November 2022
Abteilung “Finanzmärkte”.
Bank von Japan

Rückblick auf Tokyo Money Market Research

Einführung

Die Financial Markets Division der Bank of Japan (die Bank) führt seit 2008 die Tokyo Money Market Survey durch, um die Entwicklung des japanischen Geldmarktes zu verstehen. Ursprünglich wurde diese Erhebungsreihe alle zwei Jahre durchgeführt. Um die Markttrends jedoch genauer zu überwachen, beschloss die Bank, die Umfrage jährlich durchzuführen, beginnend mit der Umfrage 2013. Die 13. Umfrage der Reihe wurde im August 2022 durchgeführt (die Umfrage wurde gegen Ende Juli 2022 durchgeführt).

Wie bei früheren Umfragen umfasst diese Umfrage geeignete Kontrahenten in den Marktgeschäften der Bank sowie andere wichtige Geldmarktteilnehmer. Die Anzahl der Umfrageteilnehmer betrug 383 (100-prozentige Rücklaufquote).

Anhand der Ergebnisse dieser Umfrage sowie der Ergebnisse des Bond Market Survey will die Bank umfassend und aus verschiedenen Blickwinkeln die Situationen und strukturellen Veränderungen am Geldmarkt abdecken. Die Bank wird den Dialog mit den Marktteilnehmern weiter intensivieren und das Market Operations Meeting und das Bond Market Group Meeting nutzen, um relevante Parteien bei ihren Bemühungen zur Verbesserung der japanischen Finanzmärkte, einschließlich des Geldmarkts, aktiv zu unterstützen. Die Bank beabsichtigt, einen wesentlichen Beitrag zu solchen Bemühungen als Zentralbank von Japan zu leisten.

Rezension

Die ausstehenden Geldmarktbestände stiegen gegenüber dem Vorjahresniveau sowohl auf der Kreditnehmer- als auch auf der Kreditgeberseite.

Dies lag daran, dass (1) Repo-Transaktionen aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach Anleihen, insbesondere von Gebietsfremden, zunahmen, und (2) Transaktionen von Yen-Fonds mit ausländischen Kontrahenten aufgrund von Faktoren wie einer höheren Nachfrage nach Dollar-Fonds aufgrund zunehmender Unsicherheit auf der Ausblick für die US-Zinsen sowie einen Anstieg der Yen-Äquivalente infolge der Yen-Abwertung. Unterdessen gingen (3) Transaktionen mit der Bank im Vergleich zum Vorjahr zurück, da der ausstehende Betrag an Sonderfonds zur Erleichterung der Finanzierung als Reaktion auf Operationen im Zusammenhang mit dem neuartigen Coronavirus (COVID-19) aufgrund der Fälligkeit zurückging, nachdem die Bank die Bereitstellung von abgeschlossen hatte als Sicherheit verpfändete Mittel gegen private Schulden.

Bezüglich der Funktionsweise des Geldmarktes (Stand: Ende Juli 2022) antworteten fast 90 Prozent aller Befragten, dass dieser gegenüber dem Vorjahr „weitgehend unverändert“ geblieben sei. Gleichzeitig ist jedoch der Anteil der Befragten mit „Verbesserung“ (4 %) leicht zurückgegangen, während der Anteil der Befragten mit „Verringerung“ (9 %) im Vergleich zu früheren Untersuchungen etwas gestiegen ist .

Die Bank beabsichtigt, die Geldmarktentwicklungen durch tägliche Überwachungsaktivitäten, die Durchführung der Tokyo Money Market Survey und den Dialog mit Marktteilnehmern weiterhin genau zu überwachen.

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Gruppe Marktinfrastruktur, Abteilung Marktinfrastruktur, Abteilung Finanzmärkte.

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